发布日期 2026-10-06 | B站
正文
如果你去买小鹏X9，会发现它有个二选一的购车权益：三年零息，或者5000元选装抵扣券。两项权益不一定等值，但有一点很清楚：零息本身就是一种促销。可车企既然愿意承担贴息成本，为什么不把优惠直接写进车价，反而要放进贷款合同？
零息不是银行不要利息
先说清楚，零息不是银行不要利息。银行借给你十几万元，资金有成本。贷款可能与银行提供，贴息则可能由厂家、经销商或者其他合作方承担。谁放贷和谁替你付利息是两件事，具体要看合同。但不管最后谁出钱，目的都是让一辆还在犹豫的车尽快成交。
总价问题变成现金流问题
一辆20万元的车，直接便宜5000元，消费者看到的还是19万5。可换成金融方案，销售和你谈的就不再是总价，而是首付多少、几年零息、每月还多少。车还是那辆车，问题却换了：原来想的是这辆车值不值20万元，现在想的是这笔月供我能不能扛得住。零息先把总价问题变成了现金流问题。
这笔优惠怎么发
但对车企来说，更重要的是这笔优惠怎么发。如果直接下调指导价，所有人都会看到一个新的公开价格：其他门店要不要跟？库存车怎么卖？刚提车的老车主怎么想？二手车商以后按什么价格收车？而且公开价格一旦降下来，消费者就会记住，以后即使活动结束，大家还是会拿曾经的低价做比较。
贴息就灵活得多：这个月有，下个月可以没有；这款车有，另一款车可以没有；贷款用户可以拿，全款用户未必能拿。哪款车需要促销，优惠就往哪款车上放。所以车企不是不肯让利，而是不想把同一份优惠公开发给所有人。它更希望把钱花在那个会因为低月供而改变决定的人身上。
账上已经降价，价格牌上没有
上汽集团的财报里写过，车贷贴息在财务上属于给客户的让利，需要冲减车辆销售收入。换句话说，在账上，贴息本来就是降价；但在市场上，它又没有改动指导价。同一笔优惠，账上已经少收了钱，价格牌上就没有出现一个更低的新价格。这才是贴息真正值钱的地方。
一张菜单，让消费者自己选
车企现在摆出的也不再只有一个价格，而是一张菜单：现金优惠、低首付、三年零息、五年低息、置换补贴、选装权益。你选择低车价还是低月供，也就在告诉车企，你更在意总成本，还是眼前的现金流。经济学上，这接近一种自我筛选的差别定价：车企不用挨个判断消费者，只需要设计不同的方案，让消费者自己选择，再把不同形式的优惠投给最可能因此下单的人。
金融方案进了定价
2025年2月，小鹏把五年零息零首付直接做成官方购车政策，X9最高贴息5.7万元。金融方案不再只是成交时的辅助工具，而被车企直接放进了官方促销政策。2026年发布的《汽车行业价格行为合规指南》，又把金融服务纳入汽车价格的全链条管理，贷款购车附带什么价格条件，也必须提前告知、显著标示。这说明零息已经不只是怎么买贷款的问题，它本身就在参与一辆车的定价。
过去比较两辆车，看看指导价和现金优惠，大致就能判断谁贵谁便宜。现在车价被拆成裸车价、贴息、置换补贴、选装权益和月供方案，每个数字可能都是真的，但单独看哪一个，都不是一辆车完整的成交价格。价格没有消失，只是被拆进了一张张附带条件的方案里。
过去我们问，这款车卖多少钱；现在车企考虑的是，同一款车卖给不同的人，分别用什么价格、什么条件成交。车企争夺的也不只是价格高低，还有定义比较方式的主动权。
附录
已核对
- 小鹏X9现行购车权益含「金融/选装权益二选一（3年0息/5年低息、5000元选装抵扣券）」，2026年10月31日前下定有效（小鹏汽车官网X9权益说明）
- 2025年2月5日小鹏推出「5年0利息0首付」政策，覆盖X9、G9、P7i、G6；其中X9为0首付+5年免息，至高贴息5.7万元，活动至2月28日（IT之家、新浪科技）
- 《汽车行业价格行为合规指南》由市场监管总局2026年2月11日公告（2026年第10号）、2月12日发布施行；第六条要求汽车生产企业对整车及零部件销售、金融服务等环节实行全链条价格行为管理，并将「以贷款购车、购买保险等作为价格附加条件的，未在交易前告知或未显著标示」列为不规范价格行为（全国工商联转载公告全文、新华网）
- 上汽集团执行新收入准则后，车贷贴息不再计入销售费用，2020年上半年期间费用率因此下降1.3个百分点，与「贴息属于让利、冲减车辆销售收入」的会计口径方向一致（2020年中报券商点评）
待核对
- 「上汽集团的财报里写过，车贷贴息在财务上属于给客户的让利，需要冲减车辆销售收入」：未检到上汽财报中该表述的原文段落，仅有券商点评佐证会计处理方向。保留口播原样。
信息来源
睡前消息知识库