发布日期 2026-03-06 | B站
正文
咖啡行业，正在退出9块9时代。2026年2月1日，库迪咖啡结束了「全场9块9不限量」的活动，只保留了部分特价产品，其余饮品的价格回到了10块5到15块9区间。就在两年前，库迪用全场9块9，从瑞幸的手中砸开了市场；两年后，它又亲手把这张王牌收回。库迪咖啡为什么要涨价？咖啡9块9的低价时代，真的要走到尽头了吗？
9块9的背后，是撑不住的成本底线
现磨咖啡，其实从来都不存在天然的低价。有不少人会设想：只要门店开得足够多、销量足够大，通过规模采购和集中生产，就能把成本不断压低，让消费者长期喝到便宜咖啡。但咖啡不是一个靠简单放大规模就可以无限降本的行业，它本质上是一个成熟的全球产业链体系，从原料到终端门店运营，都有难以突破的成本底线，这些成本并不能通过所谓效率优化来无限削减。一家咖啡店的成本结构，通常可以分为三类。
第一类是原料成本。咖啡豆是全球流通的农产品，价格受到供需周期、气候变化、产区减产、国际物流等多重因素的影响。虽然规模采购可以带来议价的优势，但改变不了咖啡豆作为一个大宗商品的底层逻辑：有时候市场采购量上去了，价格反而可能会上涨。从长期来看，全球咖啡豆的价格一直在震荡中上升，原料的成本难以被无限压缩。第二类是人工和服务成本。门店需要操作人员、清洁维护人员和基本服务支撑，没有办法像标准化的工业品那样完全由机器替代，在人力价格整体上涨的大趋势下，同样难以被无限压缩。第三类是固定经营开支，包括了店铺租金、设备的折旧和水电成本，这部分投入可以在一定程度上通过规模分摊，但也存在明确下限，不可能无限降低。
根据行业普遍测算，在当前的原材料、租金和人工水平之下，一杯现制咖啡的综合成本，普遍是9到11元区间。换句话说，任何长期低于这个区间的定价，都不可能仅依靠经营效率来维持。库迪咖啡首席策略官李颖波，曾在采访里披露过一组数据：一杯咖啡的平均材料成本是5到5.5元之间，人工费2元左右，房租成本1块多，再算上水电杂费，整体的成本大约可以控制在9元以内。就算是按照这个相对理想的成本模型算，9块9的定价也只有非常微薄的利润空间，一旦门店的实际成本略高、外卖抽成或者单量波动，利润就会被迅速吞噬，甚至在某些情况下，卖得越多亏得越快。如果想长期维持全场9块9的策略，在商业逻辑上，几乎只能靠持续的外部补贴。在价格战初期，补贴通常由资本承担，用亏损换规模，再用规模换取更高的估值；但随着价格战进入中后期，补贴的压力就开始逐渐向加盟商和门店转移。
关店潮显现，受伤的不是喝咖啡的人
很多人会问：便宜不是挺好的吗？消费者占了便宜，为什么还要担心？问题在于，价格战真正被压缩的，从来不是喝咖啡的人，而是开咖啡店的人。来看一组数据：截至2025年12月，库迪全国门店数量大约是1.8万家；但在这之前的90天内，库迪新开门店1655家，同时关闭了1009家门店，关店数量已经达到了开店数的一半。
库迪的崛起逻辑并不复杂：用极致的低价快速拉新，再密集地开店抢占点位，用规模扩张换取市场的声量和资本空间。在扩张初期，这种打法确实高效，但随着库迪的门店越来越接近2万家，边际收益开始越来越低：新店分流老店客源，商圈加密导致内部竞争加剧，影响单店销售的杯量。
去年突如其来的外卖大战，为库迪加盟商带来了一波流量，部分单品价格甚至低至1.68元。可即便有库迪的兜底政策，也有加盟商表示，在外卖平台抽成后，单杯的利润其实并不高。而在外卖大战之后，库迪门店杯量也出现了明显下滑，不少加盟商表示日均只有200杯左右。而根据招商证券测算，在单价10元的情况下，库迪的日均销售需要达到400杯，投资回收期才能控制在18到24个月之内。在全球咖啡豆价格上涨、各项刚性成本攀升的大背景下，售价低于9块9的产品已很难覆盖成本。在这种时候继续维持全场9块9，其实就是在规模红利逐步消退的阶段，继续加大补贴的强度。
告别价格战，咖啡行业进入下半场
很多人会本能地担心：是不是以后再也喝不起咖啡了？当然，可能没有那么悲观。在结束全场9块9后，库迪还是保留了少数9块9的特价产品，低价并没有被完全放弃，只是把它变成了一个引流入口。不如这么说，咖啡正在回归一个更合理的价格区间，在未来很长一段时间内，将会维持在十多块一杯的水平——这是覆盖成本之后，留下基本利润空间的定价水平。在补贴退潮、成本上行的大背景下，这种价格反而更接近商业常态。
从2023年到2026年的咖啡价格战，最大的赢家也许不是任何一个品牌，而是被教育出来的中国消费者。曾经30元一杯是理所当然，如今15元一杯成了心理红线。价格战并非毫无意义，它在极短的时间里，扩大了中国现磨咖啡的消费基础，培养了大量新用户，推动咖啡从偶发消费向日常消费转变。9块9完成了它的历史使命：降低门槛、教育市场、做大用户池，但它不具备长期存在的经济条件。归根到底，咖啡不是流量，它是一门要算账的生意。
过去三年，库迪用极端的价格打开了市场。但接下来的三年，它要回答一个更难的问题：当便宜不再是唯一的理由，人们还会选择它吗？
附录
信息来源
- 库迪「好咖啡，全场9.9元不限量」活动于2026年1月31日24时结束、2月1日0时起开启特价专区、部分产品仍9.9元不限量，非特价产品恢复零售价：新华网转界面新闻（http://www.news.cn/food/20260202/f4a16abf1b264bb9b5ef7072935c906c/c.html）、新浪财经（https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-31/doc-inhkcfkv9977524.shtml）
- 非特价产品恢复后的售价区间：本期图文版口径为10.5-15.9元（腾讯新闻·产经破壁机，https://view.inews.qq.com/a/20260311A07HPG00）；21世纪经济报道称11.9-16.9元、部分核心单品涨幅30%-60%（https://www.21jingji.com/article/20260203/herald/cc95ca3e2a59b1afa656b532529e718f.html）；36氪称10.9-15.9元（https://m.36kr.com/p/3668660325872384）
- 库迪咖啡首席策略官李颖波成本数据（平均材料成本5-5.5元、人工约2元、房租1块多、含水电杂费整体9元以下）：经济观察网（http://www.eeo.com.cn/2024/0725/675131.shtml）
- 极海品牌监测：截至2025年12月，库迪90天内新开门店1655家、关闭1009家：新华网（同上）
- 外卖大战部分单品低至1.68元、外卖大战后加盟商日均杯量约200杯、招商证券测算单店日均需400杯：21经济网转伯虎财经《9.9元咖啡，正在悄悄消失？》（https://www.21jingji.com/article/20260211/herald/d29c136ffe5aa63d13ba570363cf9d0e.html）；招商证券研报《咖啡行业深度报告（三）：库迪VS瑞幸，9.9元价格战"鹿死谁手"》（慧博投研收录，https://www.hibor.com.cn）
- 咖啡价格战始于2023年：2023年5月初库迪率先开启「夏日冰饮季、天天9.9」，不到一个月后瑞幸推出「每周9.9元」活动：21财经《库迪咖啡背水一战》（https://m.21jingji.com/article/20231027/e529ff88fcdecbabdb2e3eb177564709.html）
已核对
- 口播「2026年2月1日，库迪咖啡结束了全场9块9不限量的活动，只保留了部分特价产品」：与官方调整通知及多家媒体报道一致——「全场9.9元不限量」活动于2026年1月31日24时结束，2月1日0时起开启特价专区，部分产品仍延续9.9元。（来源 新华网）
- 口播「库迪咖啡首席策略官李颖波曾在采访里披露：一杯咖啡平均材料成本5到5.5元之间、人工费2元左右、房租成本1块多、整体成本可控制在9元以内」：与经济观察网2024年7月报道李颖波原话逐句一致（「平均材料成本5元到5.5元之间，人工2元左右，房租成本1块多，还有水电杂费」「一杯咖啡的成本在9元以下」）；「首席策略官」头衔亦见新华网报道。（来源 经济观察网）
- 口播「截至2025年12月库迪90天内新开门店1655家、关闭1009家，关店数量达到开店数的一半」：新华网引用极海品牌监测数据「截至2025年12月，库迪咖啡90天内新开门店1655家，新关闭门店却高达1009家，超过新开门店的一半」，数字一致（实际略超一半，口播为约略说法）。（来源 新华网）
- 口播「外卖大战部分单品低至1.68元」「外卖大战后日均杯量约200杯」「招商证券测算单价10元情况下日均需达400杯、投资回收期18到24个月」：21经济网转伯虎财经报道与口播一致（「部分单品价格低至1.68元」「日均只有200杯左右」「根据招商证券研报，库迪单店日均杯量需达到400杯才能盈利」）；「18-24个月回收期」口径见本期图文版；招商证券确有研报《咖啡行业深度报告（三）：库迪VS瑞幸，9.9元价格战"鹿死谁手"》。（来源 21经济网）
- 口播「从2023年到2026年的咖啡价格战」：2023年5月初库迪率先开启「夏日冰饮季、天天9.9」营销活动，覆盖全部门店，不到一个月后瑞幸推出「每周9.9元」活动应战，价格战确实始于2023年。（来源 21财经）
待核对
- 口播「其余饮品的价格回到了10块5到15块9区间」：本期图文版口径为10.5-15.9元，但21世纪经济报道为11.9-16.9元、36氪为10.9-15.9元，各家媒体口径不一（或因门店与产品样本不同），按口播（与图文版一致）保留。
- 口播「就在两年前，库迪用全场9块9从瑞幸的手中砸开了市场」：价格战实际始于2023年5月，距本期约三年，与同期口播「过去三年，库迪用极端的价格打开市场」并存；「两年前」为叙述性约数，按口播保留。
- 口播「截至2025年12月，库迪全国门店数量大约是1.8万家」：总数口径见本期图文版；第三方（极海品牌监测）公开报道仅证实90天新开/关闭门店数，未单独证实1.8万总数，按口播保留。
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