发布日期 2026-06-27 | B站
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上头电子烟之毒
6月26日是国际禁毒日,最高法日前发布十件惩治新型毒品犯罪及相关犯罪、防范未成年人药物滥用典型案例。
这几年卖得很火的上头电子烟,是毒,不是烟。原本用作手术麻醉药的依托咪酯被添加进电子烟中,对未成年人具有较强的诱惑性和欺骗性。与合成毒品相比,其成瘾人群平均年龄更低,对大脑和神经系统危害更大,吸食后会眩晕、视力模糊,长期滥用会脾气暴躁,出现精神障碍。2023年10月,依托咪酯已被列入第二类精神药品管制。据司法统计,当前无医疗用途的麻醉精神药品中,上头电子烟类案件占比较大,是未成年人滥用药物的主要载体。
在一起典型案例中,2024年9月到11月,24岁的严某和30岁的黄某共谋在湖北武汉、孝感贩卖含依托咪酯成分的电子烟弹,获利平分。两人三次共同出资到广西北海购买原料,严某负责联系武汉的购毒人员,黄某负责送货和收取现金毒资,并负责在孝感贩卖,黄某还向未成年人贩卖分销。两人共贩卖含依托咪酯成分电子烟弹25次、约545颗,收取毒资16.5万,均以贩卖、运输毒品罪被判15年,没收财产10万,两人上诉被驳回。
最高法表示,青少年成为新型毒品及未列管成瘾性物质滥用的主要群体,犯罪主体年轻化、滥用人群低龄化趋势明显,相较2023年,2025年未成年人涉案人数及案件数增长约1.8倍。毒品滥用发生明显结构性变化,涉麻精药品和新精神活性物质等新型毒品案件呈增长态势,依托咪酯超过海洛因,成为第二位滥用严重的毒品,笑气等未列管成瘾性物质滥用问题突出,部分省份呈超越毒品犯罪之势,已发现的滥用物质有几十种,有的被伪装成奶茶、巧克力等,有的被包装成有减肥、提神、助性等功效,甚至暗示可用于迷奸的药物。
涉案犯罪未成年人作案时年龄小、学历低,辍学人员多,以贩养吸占一定比例,贩吸新型毒品、右美沙芬等麻精药品,笑气、愈美片等未列管成瘾性物质占比较高,零包贩毒居多。
值得注意的是次生危害严重。犯罪分子利用麻精药品、未列管成瘾性物质的麻醉、镇静作用实施强奸、猥亵未成年人的案件时有发生;有未成年人为获取吸毒资金,实施抢劫、盗窃等侵财类犯罪;还有未成年人吸食笑气等成瘾性物质后神志不清、行为失控,不仅个人身心健康受损,还危害公共安全。
新型毒品列管升级
当前未列管成瘾性物质加速蔓延,出现列管、替代、再列管、再替代的恶性循环,刚列管一种,又会冒出五六种,倒逼非药用类麻醉药品和精神药品目录不断翻新。比如上头电子烟最初是添加合成大麻素,因为外观时尚、便于社交分享,迎合了青少年群体喜好;2021年7月,合成大麻素类物质被整类列管,依托咪酯成为替代品;2023年10月,依托咪酯被列管,美托咪酯、异丙帕酯等兽用麻醉剂随即登场;2024年7月,这几种也被列管,另一种兽用麻醉剂替来他明又成为新一轮的替代品,且扩散极快。
6月17日,国家禁毒办宣布将替来他明、二氟乙咪酯等16种物质列管,都是2025年以来监测发现的滥用较为严重、流失风险较大的品种。其中,地下工厂非法制造的替来他明被大量添加到上头电子烟中,滥用群体主要为青少年,成瘾性强,吸食会造成永久性神经损伤,吸食者初期会手抖、意识模糊、产生幻觉,过度吸食则会直接导致呼吸抑制、休克甚至死亡。此外,考虑到我国已经批准盐酸替来他明作为兽用麻醉剂上市,本次列管将其排除,但其作为兽用处方药,要严格执行兽用二维码追溯制度,禁止在网上销售,严禁以兽用名义取得后供人使用。增列16种物质后,我国已经列管412种非药用类麻精药品及芬太尼类、合成大麻素类、尼秦类三个整类物质。
当天还同步发布2025年中国毒情形势报告,指出未列管成瘾性物质滥用增势明显,呈低龄化特点,全年共发现滥用人员9.2万人次,较2024年增加4.3万人次,滥用物质以笑气、替来他明为主,分别发现3.5万人次、1.9万人次,合计超过总人次的一半,Rush、丁烷、愈美片和普瑞巴林也有一定数量的滥用人群。
两个月前,国家药监局、公安部、国家禁毒办联合公告,进一步加强普瑞巴林口服单方制剂、愈美制剂等高成瘾风险药品管理。普瑞巴林口服单方制剂有长效镇痛作用,超量服用会产生明显欣快感、醉酒般松弛幻觉,极易产生心理与生理依赖;愈美制剂核心风险来自右美沙芬,超量服用会产生幻觉、中枢损伤。三部门明确禁止通过网络零售或者变相零售此类制剂,药品零售企业也不得向未成年人销售。
明星基金闭门谢客
昨天说了AI科技行情,然而那些站在光里的明星基金,似乎早就嗅到了风声,提前锁紧大门,甚至直接关门谢客,就算想买一块钱进去也门都没有。
截至24日,年内业绩翻倍的主动权益基金有162只,最高收益率超180%,知名基金经理金梓才管理的财通多策略福鑫摘得桂冠。然而近期科技资产波动加剧,约40只基金已经暂停大额申购,占比近25%,其中不乏三倍基、四倍基、五倍基。26日,金梓才旗下多只基金宣布闭门谢客,其中三只产品三天前刚把限购额度从500元降至100元。近一年业绩前十的产品中,金梓才管理的占据六席,其中五只是五倍基,财通多策略福鑫以564.01%的单位净值涨幅暂居榜首。截至26日,年内业绩前十的主动权益基金均已闭门谢客,前二十中仅六只仍开放申购,其余均为暂停申购或暂停大额申购。
基金给出的理由是保证基金平稳运作、保护基金份额持有人利益。这些基金几乎人手一份光模块、PCB、光芯片等高景气赛道门票,这种高弹性资产涨起来像坐火箭,跌下来像跳悬崖,提前限购既能拦住冲动上车的散户高位接盘,也能防止太多钱涌进来,把老基民的收益给稀释了。更重要的是,关门大吉还能给自己留足腾挪空间,行情好时能够猛冲,行情差时能够避险。
QDII基金市场上,单日30元、20元甚至10元象征性申购同样在蔓延。Choice数据显示,截至6月22日,上百只产品限购额度在100元级以下,占限购总数的近三成,限购力度之大实为罕见。限购下的稀缺性让既有产品人气十足,较去年6月末、去年底,八成以上QDII产品的持有人户数增加,超过20只产品增幅超过500%。不过政策端近日也释放积极信号,央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新近日在陆家嘴论坛上表示,将发放新一批QDII投资额度。业内人士分析,当前海外科技股持续走强,居民全球配置需求集中释放,叠加跨境非法理财整顿后千亿资金回流合规渠道,热门科技类QDII遭遇资金扎堆,额度消耗速度显著加快。
有人欢喜有人忧。浦银安盛基金近日公告,旗下中证智能电动汽车ETF自5月8日已进入清算期,该只ETF在2021年的新能源投资热潮中成立,经历近5年后最终以规模缩水97%黯然离场,成立之初更是上演过高位发行、机构快速逃顶的典型剧本。
浦银安盛基金是中法合资的银行系基金管理公司,2021年9月成立中证智能电动汽车ETF,首募规模2.12亿,机构和个人投资者分别持有1.57亿份、0.55亿份。然而新能源赛道热度持续退却,该ETF单位净值在当年11月触顶后持续回落,到2024年2月最大回撤超60%。然而早在2021年,机构投资者就赎回了近97%的份额。颇为讽刺的是,因为机构投资者快速逃顶,2021年到2025年该ETF合计盈利约349.73万,不过集中在首批快速逃顶的投资者,2021年该ETF盈利813.6万,其余投资者期间整体亏损。截至最后的运作日,该ETF总回报为-4.97%,成立近5年收益率依然为负,未分配利润-34.89万,总规模仅剩约667.4万,缩水超97%。
这是浦银安盛近年来第三只因为相似模式走向清盘的ETF,之前两只是2020年成立的MSCI中国A股ETF和2022年成立的沪港深消费龙头ETF,机构资金在产品发行不久就大幅赎回。还有人在管的中证ESG120策略ETF,也沦为规模不足5000万的迷你基。
这类高位发行、投资者快速离场的问题已经引发监管关注。证监会主席吴清月初在中国基协会员代表大会上强调,行业要着力为投资者创造可持续中长期收益,坚决遏制赌博式押注赛道、风格漂移、高位发行等顽疾,杜绝重回冲规模、赚快钱、粗放发展老路。此前4月份,基协修订基金管理公司绩效考核管理指引,要求绩效考核基金投资收益指标应当包括基金产品业绩、投资者盈亏情况等,直指公募行业重首发、轻持营顽疾。过去基金销售人员的主要考核指标往往与新基金首发规模挂钩,经常诱导投资者赎旧买新,而投资者在新基金成立后的实际盈利情况却不在考核之列;现在将投资者盈亏与销售薪酬直接挂钩,有望从根本上扭转导向。
开屏广告紧急下线
23日,话题「开屏广告没了」登顶微博热搜第一,高德、百度和腾讯地图等导航软件紧急下线开屏广告,用户终于可以点击图标秒进首页。
这个理所应当的功能,是博主萧冠李老板差点用生命换来的。五天前,这名博主雨天开车下高速时通过语音打开导航APP,但是因为路面颠簸、车身微震,触发了摇一摇,跳转到了电商平台,导航界面丢失,他手忙脚乱处理时险些被大货车追尾。视频发到网上后迅速引发大量车主共鸣,舆论直指平台拿人命换转化率。
天下苦开屏跳转广告久矣。曾经有一款网民口口相传的自动跳过广告软件李跳跳,其开发者2023年8月公告收到腾讯的律师函,被控通过屏蔽、过滤浏览器广告服务吸引用户下载并使用涉案软件,最终造成消费者福祉的减损。经济观察报评论,究竟是谁的福祉被减损,哪些用户能因跳转广告而受益,我们不得而知。各大应用厂商总标榜自身的大数据技术已臻化境,能精准猜透用户喜好,但这套算法在开屏跳转面前却显得极为荒谬,很难理解为什么他们会默认:用户在雨天打开地图导航时可能会想先去淘宝、京东、咸鱼逛逛,打开B站准备看视频时更想去1688批发采购,甚至用小区物业APP开门禁回家时,还想先刷刷快手或者看一集短剧。
2024年起,工信部便针对信息窗口乱跳转等乱象通报侵害用户权益的APP名单,至今已经通报了三批,这个月还督促互联网平台和智能终端企业规范管理APP信息窗口呈现方式,严禁违规呈现信息窗口。
但无孔不入的弹窗广告还藏在许多角落。比如美图秀秀,从开屏广告,到选照片时最下方盖住最新照片的广告页面,到操作完成时直接弹出的购物平台广告页面,每个广告的关闭键都极小,一不小心就会被套路。停车扫码缴费更是重灾区,扫码时页面上加广告、弹出小程序,支付期间有领券广告,结束后还有福利广告,不少网民表示,排队扫个三块钱还要给我贷款,不理解广告的投放是什么思路。还有充电桩扫码时,也同样容易出现类似乱象。
萧冠李老板的经历引发关注后,各大平台马上收敛了许多。记者测试了常用的20款购物社交类APP,有14款清爽了不少,但网民仍抱有疑虑:开屏广告大幅减少,究竟是顺应民意,还是暂避风头?
冻货偏航的后续
最后,关注冻货偏航的后续。除了泌阳,南阳的做法如出一辙,而且时间更早,查扣车辆更多,拍卖金额更大。
被查的泌阳县市监局食药中队长张某先前接受采访时,就曾攀咬出南阳,称除了泌阳,周边也有类似情况,比如邓州。封面新闻最新报道,南阳及其代管的邓州市、下辖的新野县都存在同类案件。2023年7到8月,南阳市监局47天查扣24辆冷链货车、213吨冻货,被以无主货物拍卖350万上缴国库;2024年2月以来,新野、邓州公布的无主财物处理决定书至少20份,查扣冻货22车,拍卖金额268万。25日,南阳市监局工作人员回应称内部在进行处理。
南方都市报评论,并不意外的后续,依然令人匪夷所思的地方反馈。早在2025年底就被媒体披露的冻货偏航,6月初再次引发舆论大哗的泌阳虹吸式执法,即便已经到了6月底,还是一样的配方、一样的味道,南阳及相关县市被媒体再爆出存在同类案件,涉事部门态度看起来还是相当的淡定。
26日,内部处理结果来了。南阳市监局称,涉事冻货车辆始发地均为广西,目的地为郑州、洛阳等地,均为过境车辆,执法机关采取多种措施最终无法确定涉案物品权利人,于是依法处置,在检验、价值评估、拍卖期间,我局未收到认领申请,也无权利人提起行政复议、行政诉讼。看来确实淡定,甚至有些强硬。
南阳与泌阳同处河南湖北交界,同样面临严峻的财政压力。2025年南阳财政自给率27.8%,排在全省倒数第二。从这个角度看,南阳可能比泌阳更缺钱,同期泌阳县财政自给率42.8%。南阳财政收入缩水的主要原因就是占比近7成的税收明显下滑,而非税收入过去5年增长19%,除2024年外均保持10%以上的高速增长。当然,财政状况与冻货偏航不一定直接相关,只是一种可能。
更值得关注的仍是事件的调查与处置。南方都市报称,局限于市县层级的调查显然力度、深度和广度均有所不足,有必要提级调查,不仅要避免低层级调查、自查自纠的自我保护,也在于突破因为行政区划隶属关系,防止遗漏某些问题区域。泌阳虹吸式执法最终停留在市级调查,客观上让南阳多地同类案件得以继续潜藏、内部处理,有一个超然于利益绑定群体的公正调查,才有可能最大程度避免摁下葫芦起来瓢的调查困境。
好的,本期参考信息就是这些,我们下周再见。
附录
已核对
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最高法典型案例确认，严某、黄某共同贩卖含依托咪酯电子烟弹25次、约545颗，收取毒资16.5万元，二人均以贩卖、运输毒品罪判处有期徒刑15年。（来源 最高人民法院）
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国家禁毒办于2026年6月17日宣布将二氟乙咪酯、替来他明等16种物质纳入管制；增列后我国列管412种非药用类麻精药品及芬太尼类、合成大麻素类、尼秦类三个整类物质。（来源 新华网）
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《2025年中国毒情形势报告》披露未列管成瘾性物质滥用人员9.2万人次，笑气3.5万人次、替来他明1.9万人次，三项数字与正文一致。（来源 北京日报）
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2026年6月23日“开屏广告没了”登上热搜，百度、高德、腾讯地图等当时实测无开屏广告；导火索确为“销冠李老板”称行车颠簸触发摇一摇跳转、险些发生事故。（来源 21财经）
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南阳市监局47天查扣24辆冷链货车、213吨冻品并拍卖350万元，以及新野、邓州至少20份处理决定、22车冻货等数据，与后续媒体调查和官方通报一致。（来源 荆楚网）
待核对
- “截至6月26日财通多策略福鑫近一年单位净值涨幅564.01%、近一年业绩前十中金梓才占六席”等属于实时排名数据；现可核对产品、基金经理与暂停申购公告，但未找到能稳定复现该时点完整排名的权威快照。（来源 天天基金）
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