发布日期 2024-09-25 | B站
正文
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存量房贷降利率
盼望着，盼望着，大招来了，存量房贷降利率的脚步近了前天刚说517楼市新政效果减退昨天（9月24日）“一行一局一会”负责人就集体亮相国新办发布会官宣一系列政策组合拳包括降准、降息、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例创设新的货币政策工具支持股市机构普遍认为政策力度、节奏超预期，是中国迄今为止最大最广泛的住房贷款支持措施这莫非就是央行行长潘功胜多次提到的“增量政策举措”会后A股迎来了久违的大涨，三大指数均涨超过4%沪指创下了四年来最大的单日涨幅细看几条政策导向大致是刺激银行放贷款，刺激居民买房和消费，刺激基金和保险买股票，刺激上市公司回购近期居民提前还贷热度不减下调存量房贷利率或放开转按揭的小作文也传了有一个月但银行显然有不同的意见存量房贷利率会进一步降低银行的资产收益率，影响银行的盈利能力银行的息差将受到冲击，截至二季度商业银行的净息差为1.54%，同比降低了20个BP，是有统计以来的最低水平本月初，招行行长被问到“存量房贷转按揭”时就说
“如果相关政策推出会对银行业的存量按揭利率带来一定的负面影响，我认为宏观管理部门会做好充分的论证和研究”
但9月中旬，彭博社报导称，中国政府可能在本月宣布政策，然后昨天央行就官宣引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约0.5个百分点左右现在，首套房的商贷平均利率已经降到3.2%，有的地方是2.8%而存量房贷利率平均是4%，最高超过5%关于下调存量房贷利率影响银行的净息差，潘行长表示虽然会导致银行的利息收入减少，但同时也能抑制客户提前还款的行为去年8月，央行已经推动商业银行有序降低存量房贷利率今年517楼市新政，央行放开全国房贷利率下限取消原有按揭贷款利率在LPR（贷款市场报价利率）基础上的加减点限制央行测算，本轮下调存量房贷利率预计惠及5000万户家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿左右具体到个人，按照贷款200万30年计算，每年节约房贷利息约1万元左右，30年就是30万有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷还可以压缩违规置换存量房贷的空间截至今年3月，我国未偿还的个人住房抵押贷款总额38.2万亿是银行的主要资产，其中90%以上都是首套房上半年以来，银行个人住房贷款不良率上升但总体来看，房贷仍是银行的优质资产多数国有行的房贷不良率低于银行的总体不良率所以确实应该善待存量房贷，可以说首套房就是给国家扛鼎的
央行二儿子
不少分析都提到，昨天发布会的时机颇为特殊仅仅提前一天“临时加塞”彭博社也引述消息人士称，发布会是在48小时前安排的体现了高层的焦虑情绪新政当中埋藏最深的信息增量是央行首次设立支持资本市场的两项结构性货币政策工具分别叫做证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款前者支持符合条件的非银行机构比如证券、基金、保险公司使用债券、股票ETF、沪深300成份股等资产作为抵押从央行换入国债、票据等高流动性资产直白说就是，你们这些花里胡哨的金融资产在市场上的流动性差没有投资者认购，那就来央行这里换成市场上更受认可的票子后者引导银行向上市公司和主要股东提供贷款支持回购和增持股票这两个工具相当于央妈认领了二儿子银行机构和非银机构这哥俩都可以从央行直接获取流动性了不过接近央行人士表示创设新工具旨在稳定股市、提振信心，互换便利不是直接给钱，不会扩大基础货币的规模采用“以券换券”既提高非银机构的融资能力又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币从国际比较看，这也是“摸着石头过河”类似的互换工具在国外有不少成功的应用美联储曾在2008年金融危机期间推出了定期证券借贷便利（TSLF）允许一级交易商使用流动性较差的证券作为抵押向美联储借入流动性较高的国债便于在市场上融资、提振市场2020年疫情期间曾再度启用央行2019年推出CBS允许一级交易商以银行永续债从央行换入央票改善商业银行永续债的流动性再贷款也是央行使用比较频繁的一块石头2014年引入以来已成为央行定向支持某个“指定”领域的自选动作对于上市公司和主要股东来说2.25%的再贷款利率远远低于融资融券的成本而且还不必担心爆仓、平仓和准备金的考虑互换便利首期操作规模5000亿专项再贷款首期额度3000亿潘行长表示，做得好，后续都可以追加有媒体把数字都塞进了标题比如第一财经的标题就是《3000亿，3000亿，再来3000亿！
5000亿，5000亿，再来5000亿！潘功胜力挺股市》超预期的政策组合拳提振了国际市场的信心隔夜中概股暴涨，创了两年最佳与人民币携手大涨9月25日早盘离岸人民币兑美元涨破了7.0的关口是去年5月份以来首次那就看大A这次能坚持多久，我能不能回本。
证监会关旋转门
稳定股市、提振信心的配套措施陆续跟进昨晚证监会官网发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》这是A股首部市值管理指引文件主要有三方面的内容一是明确市值管理的定义；二是明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任；三是对主要指数成份股公司和长期破净公司提出了特殊要求；四是明确禁止上市公司以市值管理为名，实施违法违规行为。
《指引》共14条一半以上都在强调“压实责任”要求上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式推动上市公司投资价值提升近年来IPO领域“突击入股”等问题不断暴露部分“敏感股东”通过股权代持多层嵌套机构股东间接持股等方式隐藏在拟上市公司的名义股东背后形成了“影子股东”临近上市前入股或低价取得股份上市后获取巨大利益背后多存在权钱交易、利益输送等问题2021年以来证监会先后发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》和《监管规则适用指引——发行类第2号》加强对“突击入股”尤其是证监会离职人员“不当入股”的监管9月6日升级版的监管要求《证监会系统离职人员入股拟上市公司监管规定（试行）》发布主要有三个升级第一是时长，拉长了离职人员的入股禁止期将离职前五年内曾任职发行监管岗位或在离职前属于会管干部的离职人员入股禁止期延长到十年其他离职人员处级及以上的从三年延长到五年处级以下的从两年延长到四年第二是范围扩大对离职人员从严监管的范围将中介机构核查的范围从离职人员本人扩大到其父母、配偶、子女及其配偶第三是力度、颗粒度与程度新规对中介机构核查提出了更高的要求中介机构对相关人员投资背景、价格公允性、资金来源、退出真实性等进行核查并发表明确意见证监会对有关工作核查复核总的来说，意在从严从紧整治政商“旋转门”严防离职人员利用在职时公权力、离职后的影响力获取不当不法的利益
Modi&US
看看印度，不久前三星印度工厂罢工上百人被捕路透社称给“印度制造”蒙上了阴影不过正在美国访问的印度总理莫迪还是拿到了足够的利益印度裔美国人社区甚至还设计了Modi&US的专属logo9月21日，拜登与莫迪会晤后达成协议将在印度联合设立半导体工厂以支持印度的制造业发展计划这座工厂将生产红外、氮化镓和碳化硅半导体将为美印两国的军事硬件、关键电信网络及电子设备生产芯片印度媒体称这是美国军方首次同意与印度在高价值技术上合作堪称里程碑，其重要性堪比美印民用核能合作协议此外，美印两国还宣布将由国际复兴开发银行提供约10亿美元的资金建设“催化印度国内清洁能源供应链建设”项目随后，“美日印澳四方安全对话”QUAD峰会上四国进一步细化联合安保防务合作四国海警船将于2025年起在南海及其周边水域轮流进行联合巡逻以及扩大两年前启动的印太海域态势感知伙伴关系为太平洋岛国和东南亚地区提供安全技术还同意四国商业、工业部长在未来几个月内举行首次会晤主要议程包括半导体供应链和新兴技术等QUAD最初是为应对2004年印度洋大海啸而建立的合作应对机制特朗普时期恢复至外长级会议2021年拜登上台第一年就将其升格为首脑级别议题也扩大到气候变化、新兴技术、网络安全、基础设施、公共卫生、人力投资和外层空间的区域合作和私人投资印度2025年将主持QUAD峰会莫迪表示QUAD并不针对任何人，而且淡化了周边安全威胁转而强调其他更急迫的关切日本首相岸田文雄表示，支持莫迪组织“全球南方峰会”而澳大利亚总理阿尔巴尼斯则称赞印度是“印度洋的主导力量”之后，莫迪在纽约与15名大型科技公司高管会谈包括谷歌、Adobe、IBM的CEO和英伟达黄仁勋等科技领袖印度之前在俄乌冲突中试图两头吃好处不过莫迪上个月破天荒访问乌克兰当时正值乌军攻入俄本土俄《生意人报》称，莫迪访乌之行早在库尔斯克袭击之前就已经准备就绪而他本可以灵活变通，找到一个合理的借口推迟访问但他没有这样做路透社最近披露，印度军火商出售的弹药已经被意大利、捷克等欧洲国家转运到乌克兰情况已经持续了一年多，尽管俄方多次抗议，但印度至今没有出手阻止
印度半导体梦
莫迪为印度设定了一个目标到2030年将电子产业的产值提升至5000亿美元目前印度电子市场的规模约1550亿美元2023年，莫迪宣布高达100亿美元的预算为在印度投资半导体的企业进行大规模补贴印度的半导体梦想需要美国的支持莫迪访美收获的芯片大礼包还包括格芯将在印度第三大城市加尔各答成立名为“全球能力中心”的新项目进一步强化半导体供应链莫迪和拜登讨论了加强5G部署和下一代电信技术合作美国国际开发署计划捐款700万美元与印度机构合作开发南亚市场的劳动力资源IBM的AI和数据平台都将被部署在印度超算上印媒评价，莫迪正寻求印度在技术领域的独立甚至打造全球半导体制造中心成为美国主导的全球半导体供应链一环除了美国，印度也得到台湾地区的帮助力积电和印度塔塔集团合作建立印度首座12寸晶圆厂今年3月动工，预计2026年底投产将成为印度第一座商业半导体厂以生产28纳米的芯片为主预计创造2万个就业机会莫迪的口号是实现“半导体自给自足”，但并不容易印度仍缺少有经验的半导体行业工程师需要高薪从全球吸引半导体人才而印度工程师要在尽可能短的时间内从合作中积累自主发展经验另外，上月有媒体报导称从印度生产线出来的苹果手机良品率低鸿海董事长刘扬伟回应称印度制造与中国大陆制造的没有什么差别外面很多说法都不是真的若良品率只有50%，早就撤资了即使他不撤，客户都会叫他撤对于大陆媒体报导，富士康将重返河南郑州刘扬伟称，鸿海一直没有要离开河南河南是集团在中国大陆最大的厂区不过他又说，产品线有高低的周期在低期时当然人不多但鸿海在河南最多时有40多万人苹果2017年开始在印度生产手机前几年只能生产旧款和低端款这几年开始和中国同步生产最新的机型目前苹果在印度产量约占全球产量的七分之一预计到2024至25财年结束制造苹果手机可能为印度创造60多万个就业岗位
台积电在美投产
说到台湾，一波三折的台积电美国工厂有了新进展多家媒体上周披露台积电也开始在亚利桑那州工厂小规模生产苹果A16芯片这是美国本土芯片制造业的里程碑事件目前，亚利桑那州厂的良品率略低于台湾厂但相差不大，预计未来几个月可达到相同水平台积电亚利桑那州工厂项目是美国政府《芯片与科学法案》下390亿美元“美国芯片基金”的旗舰项目台积电2020年最初投资120亿美元后来还获得了美国商务部66亿美元的补贴该项目开始时不被外界看好今年早些时候，有媒体披露原定2024年投产的计划推迟到明年台积电的一系列做法在美国难以被接受包括12小时工作制、周末加班和半夜紧急召集等台积电管理者的严厉态度和动辄威胁解雇的做法引起美国员工的不满离职率高，工厂一半以上的员工都来自台湾现在生产提前，说明台积电在一定程度上解决了这些问题此外，台湾月初公布8月出口436.4亿美元，创历年单月新高其中对美国出口上升至118.9亿美元超过台湾对中国大陆出口的单月纪录2021年，台湾创下单月对大陆出口117.2亿美元的纪录有美国媒体称，这凸显了东亚供应链的迅速变化台官方称，8月出口表现优于预期主要仍靠通讯与视听产品撑起一片天对总出口的增幅贡献度高达八成六得益于AI、云计算、显卡、服务器需求不减相关货类出口茂盛中美贸易方面WTO周一表示，接受中国的诉讼请求同意就美国《通胀削减法案》中的某些税收减免政策设立专家组，以裁决其是否符合WTO的规则2022年，美国通过了《通胀削减法案》主要内容是以税收抵免的方式为电动汽车和其他清洁能源项目提供补贴相关激励措施近4000亿美元还有多项针对中国的具体条款中国与美国多次磋商未能解决今年7月，中国在WTO争端解决机制会议上首次请求成立专家组介入但由于中美贸易摩擦WTO很多机制事实上停摆而且根据以往的经验即使最终胜诉，美国也不一定执行但通过案件，中国可以得到更多的道义支持如果推出反制措施，也能师出有名好的，本期参考信息就是这些，我们后天再见。
附录
事实订正
已核对
- 地点无误，但项目名称应为「GF Kolkata Power Center」，并非「全球能力中心」。印美2024年9月21-22日莫迪访美（特拉华州会见拜登）后发布的联合事实清单原文："GlobalFoundries' (GF) creation of the GF Kolkata Power Center in Kolkata, India that will enhance mutually beneficial linkages in research and development in chip manufacturing"；印度总理府官网与白宫发布一致。《印度时报》2024-09-24、Telegraph India 均称该项目为 Kolkata Power Centre（聚焦功率半导体研发，服务于低零排放汽车、物联网、AI 等）。「加尔各答是印度第三大城市」为通行说法（按都市区人口次于孟买、德里），无需改动。（来源 pmindia.gov.in）
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