发布日期 2024-07-13 | B站
正文
大家好，欢迎来到第302期参考信息
第一大黄色瀑布变色
“世界第一大黄色瀑布”要变色了7月9日，黄河干流第三大库容水库古贤水利枢纽工程正式进入建设阶段这是2001年小浪底工程建成以来，黄河干流上又一项重大骨干水利枢纽建成后的最初几年，壶口瀑布将变清古贤工程坝址位于黄河中游碛口至禹门口河段在壶口瀑布上游约10公里处，左岸是山西吉县，右岸是陕西宜川县我国首次提出在这个河段修骨干水库是在1954年，为什么70年后才开工论证之初就遇到许多难题，比如地质条件复杂等等但是治黄需求非常迫切，黄河水少沙多、水沙关系不协调下游河道长期累积性泥沙淤积因此只能人为调控干支流水库来调水调沙比如黄河干流最末端大型水库小浪底，就是用大流量河水把泥沙冲到大海但小浪底的后续动力不足，一方面相邻的三门峡水库库容较小另一方面中上游的万家寨水库离小浪底有1100公里实在太远了难以形成冲刷合力，需要中游有一个大水库形成“双动力”1997年，国家明确古贤工程开发任务，之后多次被国务院列入黄河开发规划2017年进入可行性研究阶段，后被列入十四五规划102项重大工程建成后，古贤工程将控制黄河流域65%的面积，73%的水量，60%的沙量特别是80%的粗泥沙量，这里距离小浪底450公里可以联合调水调沙提高冲刷能力确保下游河床长期不抬高向黄河第一大支流渭河在陕西潼关与干流交会因河床淤积抬升，渭河入黄出现拦门沙，水流不畅，洪水时甚至会倒灌威胁关中古贤工程通过下泄大流量冲淤，降低潼关高程，畅通渭河河道，提升防洪安全标准古贤工程还将增强水资源的调引能力确保黄河不断流改善陕西山西两省23个县市区的水源条件其实原本的工程选址在陕西宜川县与山西乡宁县交界处的黄河龙门会淹没壶口瀑布，为了保留瀑布的景观1993年水利部审查通过的规划修订报告将龙门坝址移至壶口瀑布上游约10公里处的古贤古贤工程建成之后能有效拦截泥沙，最初几年壶口瀑布的颜色会变浅2014年黄河报文章显示，拦沙初期八年间将出现浑水瀑布概率减少清水瀑布增多的现象，随着水库排沙机会增加，浑水瀑布将逐步恢复2017年底该报再次报道，头两年瀑布水质会一定程度上变清正常运营期不同含沙量级基本都能出现，科学调度运用后瀑布会更壮观
拓展中间品贸易
看个外贸数据，7月12日海关公布上半年货物贸易进出口总值21.17万亿人民币，同比增长6.1%其中出口12.13万亿增长6.9%，进口9.04万亿增长5.2%顺差3.09万亿，扩大12%，按美元计价进出口2.98万亿增长2.9%其中出口1.71万亿增长3.6%，进口1.27万亿增长2%，顺差4,350亿美元，扩大8.6%外需回暖是好转的原因之一，摩根大通全球制造业PMI指数去年都在收缩区间今年连续6个月在荣枯线上，我国出口走势和该指数关联度较高从季度趋势看，进出口增速逐渐加快，2季度增长7.4%，较前两个季度分别高2.5和5.7个百分点从月度数据来看，出口环比增强，受去年同期基数下沉以及当前出口动能较强带动6月增速超预期，进口则回落至负区间，显示内需拉动弱上半年对东盟、美国、韩国进出口均实现增长，对欧盟进出口降幅有所收窄，出口转负为正过去一段时间，从去年底的中央经济工作会议到今年的政府工作报告，中间品贸易被反复提及比如拓展中间品贸易以及外贸新增长点联合国广义经济类别分类按照产品的生产过程或使用原则，将商品分为初级产品，中间产品和最终产品国际清算银行（BIS）报告，2018年以来，产业链去全球化的趋势尚不显著，但产业链长度在明显拉长原因是中国供应商和美国客户之间增加了中间企业很多亚洲国家变成了中美贸易的中间商，间接贸易明显增多2021-2023年，中国企业直接的美国客户占比下降约10%，但中国商品还是通过越南等中间商流向了美国从出口产品的构成上来看，去年中间品占中国出口总值的47.3%，中间品对外贸增量的贡献接近六成
（此处为中插广告，文稿从略）
台积电又涨价
具体看出口产品结构，上半年机电产品增长8.2%，占出口总值近六成其中汽车出口虽然回落1.6个百分点，但增速仍高达22.2%另一项大头，劳动密集型产品增长6.6%，占出口的17.1%当前集成电路进入复苏周期，需求拉动，主动减产加上低基数因素上半年出口量价齐增，以美元计算出口额连续8个月增长计算机行业的自动数据处理设备去库存结束，加上AIPC需求增加全球PC市场需求连续两个季度增长，出口额同比连升6个月手机需求也回暖了，出口量增长，但订单流出与主要品牌商产能调整拉低了平均价格，拖累手机出口额同比下降在海峡对岸，台积电也感受到复苏的暖意，7月8日美股开盘一度涨4.8%市值首次突破1万亿美元，后又回落，收盘停留在9,681亿虽然未能彻底站上1万亿美元，但已是历史最佳，今年已经涨了超过80%，近两个月涨了28%台积电已经超过巴菲特的伯克希尔哈撒韦与药业巨头礼来，全球市值第八前面7个是微软、苹果、英伟达、谷歌、亚马逊、沙特阿美和Meta但无论是同行还是华尔街，都认为台积电被低估了6月，英伟达CEO黄仁勋在台北说考虑到台积电对全世界和科技业的贡献，从财报来看委屈了摩根士丹利问他，如何看待台积电将涨价，黄仁勋表态力挺并称英伟达此前的价格也太低了有了最重要的合作伙伴支持，台积电6月底宣布产品涨价主要针对3纳米和5纳米工艺技术产品，3纳米和5纳米AI产品涨价5%~10%非AI产品涨价0~5%，先进封装价格上涨15%~20%台积电是全球最重要的芯片代工商，占了六成多市场份额多数客户同意上调代工的价格，以换取可靠的供应预计台积电的毛利率将进一步攀升苹果、高通、英伟达与AMD四大厂商，已大举包下台积电3纳米制程产能，订单排到了2026年。
6月的股东大会上，刘德音正式卸任董事长，CEO魏哲家兼任台积电告别张忠谋2018年退休时定下的“双领导制”时代随着中美博弈成为影响全球芯片供应链的核心议题魏哲家透露，全球地缘政治变化将是他担任董事长后的首要处理事项
伙伴也要加关税
上半年出口增长还有一个因素，是海外经济体政府部门换届，外贸企业纷纷“抢出口”除了与欧美的关税争端，近年以来部分“一带一路”国家也加征关税4月，墨西哥设立5%到50%的临时关税5月，沙特对中国的不锈钢制品展开反倾销调查另据US News报道，中国与海湾国家合作委员会的自贸协定谈判，因沙特对本土企业的担忧陷入了僵局6月8日，土耳其对中国电动车加征40%关税6月27日，印度宣布对进口中国包括液压破碎器在内的三种商品加征关税6月29日，印度尼西亚宣布对进口商品征收100%到200%的关税，覆盖鞋帽到陶瓷等工业制品7月起，根据去年11月公布的方案巴西对中国混合电动车、插混电动车、纯电动车和电动货车的税率分别提到25%、20%、18%和35%7月10日，美国与墨西哥联合宣布新措施防止中国通过借道墨西哥的方式规避美国的钢铁和铝关税倒不能说这些国家对华政治态度突然转向与发达市场相比，这些伙伴同属发展中国家，受发展阶段等因素的影响开放程度有限，贸易政策多变比如土耳其外长当时刚访华，说要加入金砖国家中方则表示要扩大土耳其农产品进口不过到了7月5日，土耳其又修改了加税决定对投资鼓励政策范围内的汽车进口不额外征税同一天，土方表示很快将与比亚迪达成协议建一座10亿美元的新工厂，可能让比亚迪更容易进欧盟再比如印度尼西亚，去年底曾出台法规加强对食品配料、电子产品、化学品等3,000多种进口商品的监管到今年5月，因为国内工业所需的进口材料流通受阻不得不放宽7月6日印度尼西亚澄清，200%的进口关税不针对任何特定国家，更不针对中国印度尼西亚主要从中国，越南和孟加拉国进口服装和服饰配件前五个月中国与印度尼西亚的贸易额566.15亿美元，同比下降2.5%，出口增长8%，进口下降11.3%去年中国出口印度尼西亚的鞋靴、服装、陶瓷、化妆品，分别占对印度尼西亚出口额的1.49%、0.41%、1.06%和0.54%因此印度尼西亚调整贸易政策主要还是为了保护本地的中小企业另外，刚成为钢材净进口国的印度，也在考虑限制中国的钢铁输入近几个月中国成为印度最大的钢铁进口来源国，一些钢铁厂商呼吁提高中国产品的关税这些国家很大程度上和中国产业处于竞争关系，他们也要保住当地企业的欧美订单另外，中企出海在当地投资往往不受影响，所以也是为了吸引中国去当地投资这从另一方面也提醒我们，过度内卷、过度补贴，固然能把价格打下来，但别人也会用加税把这部分薅走
外商投资社会调查
7月9日的经济形势专家和企业家座谈会上，总理指出要清醒看到，当前影响经济增长的因素较以往更为复杂经济运行中的困难问题需要下大力气解决在扩大对外开放领域，虽然商务部承诺抓紧修订的全国版外资准入负面清单还没有落地不过国务院已经在部分城市扩大了试点7月11日批复在沈阳、南京、杭州、武汉、广州、成都等六个服务业扩大开放综合试点城市暂时调整实施五项条例的有关规定其中值得注意的是，在广州允许外商投资社会调查公司2021年版外商投资准入负面清单就说，在市场调查领域除了广播电视收听收视调查需由中方控股之外，取消外资准入限制社会调查领域允许外商投资社会调查，但要求中方股比不低于67%法人代表应当具有中国国籍，但一直都没有落地，如今广州成为第一个吃螃蟹的城市其他在医疗养老方面，允许在沈阳、武汉、广州、成都以中外共同捐资方式办非营利性医疗机构提供基本医疗卫生服务允许外商在杭州、广州、成都捐资举办非营利性养老机构符合条件可登记为民办非企业单位旅游服务上，允许在沈阳、南京、广州、成都设立外商投资旅行社从事除台湾地区以外的出境游业务电信服务上，在沈阳、南京、杭州、广州、成都向外资开放国内互联网虚拟专用网业务外资股比不超过50%为五个城市的外资企业提供国内互联网虚拟专用网业务还在这五个城市取消两项增值电信业务的外资股比限制包括信息服务业务但仅限应用商店，以及互联网接入服务业务娱乐演艺方面，将外国和港澳台投资者投资设立经营的娱乐场所演出机构、经纪机构以及营业性演出的审批权下放到试点城市的政府文化主管部门
内贸船跑外贸
最后看看和贸易相关的水运市场一边是外贸集装箱海运运价屡创新高一边是内贸水运运价连续下跌一年半跌破了成本价一名内贸航运头部企业人士反映现在每运输一个集装箱就要亏400到500元如果一趟拉2000个集装箱就要亏10万船跑得越多亏得越多，但船多或少各家为了保住市场份额只能硬着头皮做下去国内最大的内贸航运公司中远海运集团旗下的泛亚航运7月5日发布的内贸集装箱运价指数降到2020年6月以来的最低点距历史最低点仅一步之遥该指数的最高点出现在2021年12月2022年12月开始连续下跌至今跌了55%内贸水运价暴跌是内需不振的缩影今年各品类运输需求基本都在下降福建、广东运往天津等北方地区的家具、建材等货物的运量降幅最大下跌约30%内贸水运规模化发展20多年几轮洗牌之后前三甲的运力份额约占80%市场集中度很高但仍不能避免市场下行期惨烈的价格战而且还面临公路铁路的挤压
2023年公路运输份额反弹占国内总货运量的74%水运占17%铁路占9%
西部陆海新通道促进了铁水联运量增长而该通道的建设是为了缓解三峡船闸通行饱和、穿渔长江航路拥堵的问题实际上分流了原本想走水运的货量而另一方面外贸海运高歌猛进受红海危机扰动叠加海外补库存和关税政策导致冲击性出口预期运价已经连续十几周攀高一艘4000标准箱船舶走一趟美西航线的运费收入可达近亿而在国内市场南北航线同样航程时间运费收入不到外贸航运的三分之一国内需求疲弱加上差价吸引内贸航运企业纷纷去跑外贸前面提到的航企已将约三分之一的运力转入外贸市场但跑内贸的船依旧装不满内贸船跑外贸赚不赚钱得看市场时机因为在国内注册为中国籍造船环节需多缴纳17%的增值税营运环节要缴纳25%的所得税税收成本远高于挂巴拿马等方便旗的国际船舶外贸市场的需求特别旺盛供给短缺之时内贸船开出去才有可能获利而在外贸市场供需平衡时内贸船用于外贸经营在成本上缺乏竞争力好的，本期参考信息就是这些，我们下周一再见。
附录
信息来源
- 2024上半年外贸数据（21.17万亿/+6.1%、顺差4350亿美元等）、墨西哥5%-50%临时关税、土耳其6月8日40%关税、巴西电动车税率（25%/20%/18%/35%）、六城市服务业开放试点等数字与日期经公开报道核实无误
已核对
- 已核实：2024年6月以人民币计价出口同比+10.7%、进口-0.6%（海关总署数据，21世纪经济报道解读），媒体普遍以“超预期”描述当月出口。干净稿“6月增速超预期”与实际数据和报道一致，“超过7”系“超预期”之转写讹误，订正正确。（来源 21世纪经济报道）
- “基数下沉”是券商/机构点评的常用语（如证券时报报道中东方金诚冯琳即称“上年同期基数大幅下沉”“基数偏低也推高了同比增速的表现”），并非误词；保留口播原词合理，无需订正。（来源 stcn.com）
待核对
- 「增强水资源的调引能力」按同音改「调引」，官方通稿亦作「调控」，请复核音频
- 「穿渔长江航路拥堵」疑为「川江/川渝长江航路」之误，未能核实原文
- 「冲击性出口预期」措辞存疑（或为「透支性出口预期」），仅改「预知」→「预期」
- 「造船环节需多缴纳17%的增值税」：现行增值税率13%，未能核实原报道口径
睡前消息知识库